Negatif tahviller ilk kez 11.7 trilyon dolar oldu

Aydın ŞAHİNALP  

DIŞ HABERLER - Fitch Ratings’in verilerine göre ‘Brexit’ kararının ardından güvenli liman arayışındaki yatırımcıların paralarını devlet tahviline park etmek istemesinin etkisiyle negatif getirili tahvillerin miktarı haziranda tarihi 11.7 trilyon dolar seviyesini gördü. Rekor seviyeye ulaşmada mayıs ayındaki 1,3 trilyonluk artışın etkisi büyük oldu. 

Brexit belirsizliği tahvile kaçışı tetikledi 

Birleşik Krallık’ın tarihi referandum sonucunda Avrupa Birliği’nden ayrılmaya karar vermesinin piyasalarda yol açtığı deprem birçok yatırımcıyı devlet tahvillerine yöneltti. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings’in hazırladığı rapora göre negatif faizli devlet tahvili piyasasında biriken miktar mayıs ayına oranla yüzde 12,5 artarak 11 trilyon 700 milyon dolarla rekor seviyelere ulaştı. Fitch 2,6 trilyon dolar değerindeki paranın yedi yıl ve üstü tahvillere aktığını belirtiyor. Bu geride kalan nisan ayı rakamlarının iki katına yaklaşıyor. 

Fitch’in raporunda yatırımcıların negatif getirili devlet tahvillerine kaçışı, “Haziran ayında küresel büyüme görünümüne ilişkin endişelerin Brexit tarafından körüklenmesi devlet tahvillerine olan talebi yükseltti. Bu yıl büyük ölçekli tahvil alım programları ve negatif mevduat faizleri de dahil olmak üzere alışılmamış para politikalarının yaygınlaşması negatif tahvillere yönelime neden oldu” diye özetleniyor. Tahvillerde faizin negatif olması borcun ödeme tarihi geldiğinde satın alınan fiyattan daha ucuza satılması anlamına geliyor. Para kaybedeceğini bilmesine rağmen yatırımcılar piyasaların çalkantılı olduğu dönemlerde ellerindeki fonları devlet tahvillerinde park etmenin daha güvenli olduğunu düşünüyor. Tahvil getirisiyle tahvil fiyatı ters hareket ediyor.

Japonya negatif getirili tahvillerde başı çekiyor

Japonya halen negatif getirili tahvil piyasasında başı çekmeye devam ediyor. Japonya Merkez Bankası’nın (Boj) izlediği agresif parasal gevşeme politikaları bu durumda etkili. Euro Bölgesi ülkeleri de son birkaç gün içinde önemli kilometre taşlarını geride bıraktı. Konu hakkında açıklama yapan Fitch Analisti Robert Grossman, “Japon devlet tahvilleri (JGB) küresel toplamın (7,9 triyon dolar) üçte ikisini temsil etmeyi sürdürüyor. Almanya ve Fransa da birer trilyon dolarlık negatif getirili devlet tahvili bulunduruyor. Japonya negatif faizli devlet tahvilleri haziranda yüzde 18 artışla birinci sırada yer alırken, Alman tahvillerindeki artış yüzde 8 ve Fransız tahvillerinde ise yüzde 13 oldu.” dedi. İsviçre devlet tahvillerinde de faizler sıfırın altına düştü. İsviçre’nin 10 yıllık tahvilleri faizler negatif yüzde 0.5274 seviyelerinde.